درآمد دیپ‌سیک به نرخ سالانه ۱ میلیارد دلار رسید؛ رشد ۱۰ برابری نسبت به ۲۰۲۵

DeepSeek در فاصله چند ماه از ثبت درآمد سالانه‌شده حدود ۵۰۰ میلیون دلار، حالا به نرخ درآمد سالانه ۱ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که نشان می‌دهد کسب‌وکار این شرکت چینی با سرعت زیادی در حال رشد است. طبق گزارشی از The Information، این رقم توسط لیانگ ونفنگ، مدیرعامل DeepSeek، در جلسه‌ای با سرمایه‌گذاران مطرح شده و رشد اخیر عمدتاً به افزایش قیمت API و ادامه تقاضا برای مدل‌های این شرکت نسبت داده می‌شود.

با این حال، یک نکته مهم درباره تیتر این خبر وجود دارد: رشد ۱۰ برابری مربوط به درآمد واقعی ثبت‌شده در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ نسبت به کل درآمد ۲۰۲۵ است، نه اینکه نرخ درآمد سالانه‌شده ۱ میلیارد دلاری دقیقاً ۱۰ برابر شده باشد. DeepSeek در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ حدود ۷۰.۷ میلیون دلار درآمد داشته که تقریباً ۱۰ برابر درآمد کل سال ۲۰۲۵ بوده است. نرخ سالانه‌شده ۱ میلیارد دلاری، بر اساس سرعت درآمدزایی فعلی محاسبه می‌شود.

درآمد DeepSeek چگونه به ۱ میلیارد دلار رسید؟

DeepSeek در ابتدای سال ۲۰۲۵ با انتشار مدل DeepSeek-R1 توجه گسترده‌ای را در صنعت هوش مصنوعی به خود جلب کرد. مدل‌های این شرکت با قیمت نسبتاً پایین در اختیار توسعه‌دهندگان قرار گرفتند و همین موضوع به گسترش استفاده از API آن کمک کرد.

اما در آن زمان، درآمد شرکت همچنان بسیار کوچک بود.

طبق داده‌های منتشرشده توسط The Information، DeepSeek در تمام سال ۲۰۲۵ حدود ۷ میلیون دلار درآمد داشت. این رقم در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ به حدود ۴۷۵ میلیون یوان، معادل ۷۰.۷ میلیون دلار رسید. بنابراین درآمد ثبت‌شده در همین هفت ماه تقریباً ۱۰ برابر کل درآمد سال قبل بوده است.

چند ماه بعد، نرخ درآمد سالانه‌شده شرکت از مرز ۵۰۰ میلیون دلار عبور کرد و اکنون گزارش جدید The Information می‌گوید این نرخ به ۱ میلیارد دلار رسیده است.

بنابراین مسیر رشد گزارش‌شده را می‌توان به‌صورت ساده این‌گونه دید:

حدود ۷ میلیون دلار درآمد در ۲۰۲۵ ← ۷۰.۷ میلیون دلار در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ ← حدود ۵۰۰ میلیون دلار نرخ سالانه‌شده ← ۱ میلیارد دلار نرخ سالانه‌شده

البته این اعداد را نباید با یکدیگر به‌عنوان درآمد سالانه واقعی مقایسه کرد؛ «نرخ درآمد سالانه‌شده» یا Annualized Revenue Run Rate درآمدی است که شرکت با سرعت فعلی می‌تواند در یک سال ایجاد کند، نه پولی که واقعاً طی یک سال کامل دریافت کرده است.

تفاوت درآمد واقعی با نرخ درآمد سالانه‌شده چیست؟

این تفاوت برای درک خبر بسیار مهم است.

فرض کنید یک شرکت در یک ماه ۸۳ میلیون دلار درآمد داشته باشد. اگر فرض کنیم همین سرعت برای ۱۲ ماه ادامه پیدا کند، نرخ درآمد سالانه‌شده آن تقریباً یک میلیارد دلار خواهد بود.

اما این به معنی آن نیست که شرکت همین حالا یک میلیارد دلار درآمد داشته است.

در مورد DeepSeek نیز رقم ۱ میلیارد دلار یک Run Rate است و نه درآمد حسابرسی‌شده سال ۲۰۲۶. حتی Reuters هنگام بازنشر گزارش The Information تأکید کرد که خودش نتوانسته این رقم را به‌طور مستقل تأیید کند.

به همین دلیل، عبارت دقیق‌تر این است:

DeepSeek اکنون با نرخ سالانه حدود ۱ میلیارد دلار درآمدزایی می‌کند.

نه اینکه:

DeepSeek در سال ۲۰۲۶ یک میلیارد دلار درآمد داشته است.

چه چیزی باعث رشد درآمد DeepSeek شد؟

یکی از مهم‌ترین عوامل، API است.

کاربران عادی می‌توانند از چت‌بات DeepSeek استفاده کنند، اما بخش مهمی از درآمد شرکت از توسعه‌دهندگانی می‌آید که مدل‌های DeepSeek را از طریق API در نرم‌افزارها و سرویس‌های خود به کار می‌گیرند.

این مدل کسب‌وکار به DeepSeek اجازه می‌دهد از تعداد زیادی اپلیکیشن، سرویس و عامل هوش مصنوعی که از مدل‌های آن استفاده می‌کنند درآمد کسب کند.

داده‌های منتشرشده در ماه اوت نشان می‌داد حاشیه سود ناخالص DeepSeek در هفت ماه نخست سال به ۴۴.۶ درصد رسیده و حاشیه سود ناخالص فروش API حتی به ۸۲.۹ درصد رسیده است.

این ارقام نشان می‌دهند API برای مدل تجاری DeepSeek اهمیت بسیار زیادی دارد.

افزایش قیمت API چه نقشی داشت؟

یکی از نکات مهم در رشد اخیر درآمد DeepSeek، افزایش قیمت خدمات API است.

DeepSeek در اوت ۲۰۲۶ همزمان با عرضه نسخه‌های جدید V4، ساختار قیمت‌گذاری API خود را تغییر داد و مدل Peak/Off-Peak Pricing را معرفی کرد. طبق اعلام رسمی شرکت، قیمت استفاده در ساعات کم‌مصرف ۵۰ درصد قیمت ساعات اوج خواهد بود.

در گزارش The Information نیز آمده است که قیمت برخی مدل‌های DeepSeek بین ۲.۳ تا ۴.۵ برابر افزایش پیدا کرده است. با این حال، تقاضا برای مدل‌های این شرکت همچنان ادامه داشته و افزایش قیمت ظاهراً باعث خروج گسترده مشتریان نشده است.

این مسئله برای DeepSeek اهمیت زیادی دارد.

مدل تجاری اولیه شرکت تا حد زیادی بر ارائه مدل‌های قدرتمند با قیمت بسیار پایین استوار بود. اکنون DeepSeek تلاش می‌کند بدون از دست دادن حجم بالای استفاده، بخشی از ارزش ایجادشده را از طریق قیمت‌گذاری بالاتر به درآمد تبدیل کند.

DeepSeek هنوز یک شرکت کاملاً سودده نیست

رسیدن به نرخ درآمد سالانه یک میلیارد دلار نباید با سودآوری اشتباه گرفته شود.

DeepSeek در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ حدود ۷۱۵ میلیون یوان زیان خالص ثبت کرده است. این رقم در کل سال ۲۰۲۵ حدود ۹۳۵ میلیون یوان بود.

بنابراین حتی با رشد شدید درآمد، هزینه‌های شرکت همچنان بسیار بالا است.

بخش بزرگی از این هزینه‌ها به توسعه و آموزش مدل‌های جدید مربوط می‌شود. ساخت مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی به حجم عظیمی از پردازنده‌های شتاب‌دهنده، ذخیره‌سازی و زیرساخت شبکه نیاز دارد.

The Information گزارش کرده که DeepSeek در ماه‌های اخیر همچنان بخش عمده ظرفیت محاسباتی خود را به آموزش مدل‌های جدید اختصاص داده است.

در نتیجه، افزایش درآمد لزوماً به معنای تبدیل سریع شرکت به یک کسب‌وکار بسیار سودآور نیست.

چرا حاشیه سود API برای DeepSeek مهم است؟

تفاوت بین حاشیه سود کلی و حاشیه سود API نکته جالبی در وضعیت مالی DeepSeek است.

حاشیه سود ناخالص کلی شرکت در هفت ماه نخست سال ۴۴.۶ درصد گزارش شده، در حالی که حاشیه سود ناخالص بخش API حدود ۸۲.۹ درصد بوده است.

این اختلاف می‌تواند نشان دهد که فروش دسترسی API، در مقایسه با برخی هزینه‌های دیگر شرکت، مدل اقتصادی جذابی برای DeepSeek دارد.

به‌خصوص اگر شرکت بتواند هزینه اجرای مدل‌ها را پایین نگه دارد، افزایش تعداد درخواست‌های API می‌تواند به رشد درآمد بدون افزایش متناسب هزینه‌ها کمک کند.

عرضه V4 چه تأثیری بر کسب‌وکار DeepSeek دارد؟

DeepSeek در سال ۲۰۲۶ تمرکز زیادی روی نسل V4 گذاشته است.

نسخه DeepSeek-V4-Pro در اوت به شکل عمومی عرضه شد و شرکت قابلیت‌های Agent آن را ارتقا داد. این مدل علاوه بر اپلیکیشن و نسخه وب، از طریق API نیز ارائه شد و DeepSeek پشتیبانی Native از قالب Responses API را نیز اضافه کرد.

سپس در سپتامبر، DeepSeek مدل V4.1-Flash را معرفی کرد.

طبق اعلام رسمی DeepSeek، این مدل با تمرکز بر سرعت، ظرفیت پردازش بیشتر و کاهش هزینه طراحی شده و از قابلیت‌های چندوجهی نیز پشتیبانی می‌کند. DeepSeek همچنین اعلام کرده بود که V4.۱-Flash از نظر عملکرد، هزینه و سرعت در آزمایش‌های مختلف توانسته جایگاه بالایی پیدا کند.

این موضوع برای درآمد شرکت اهمیت دارد، زیرا DeepSeek باید بتواند همزمان دو مسئله را حل کند:

مدل قدرتمندتر ← جذب مشتری بیشتر

و

مدل کارآمدتر ← کاهش هزینه اجرای هر درخواست

اگر این دو روند همزمان ادامه پیدا کنند، افزایش استفاده از API می‌تواند برای درآمد شرکت ارزش بیشتری ایجاد کند.

چرا مشتریان بعد از افزایش قیمت DeepSeek باقی ماندند؟

این بخش از گزارش اخیر شاید از خود عدد یک میلیارد دلار مهم‌تر باشد.

اگر مشتریان صرفاً به دلیل ارزان بودن DeepSeek از آن استفاده می‌کردند، افزایش چندبرابری قیمت می‌توانست باعث کاهش شدید استفاده شود.

اما طبق گزارش The Information، تقاضا برای مدل‌های DeepSeek پس از افزایش قیمت همچنان ادامه داشته است.

این اتفاق می‌تواند چند توضیح داشته باشد.

اول اینکه توسعه‌دهندگانی که DeepSeek را در محصولات خود ادغام کرده‌اند، ممکن است هزینه و زمان لازم برای مهاجرت به مدل دیگری را بالا ببینند.

دوم اینکه حتی پس از افزایش قیمت، DeepSeek همچنان در مقایسه با برخی مدل‌های رقیب گزینه‌ای رقابتی محسوب می‌شود.

سوم اینکه کیفیت مدل‌های جدید DeepSeek در کنار قیمت آن‌ها، برای برخی مشتریان اهمیت بیشتری از قیمت مطلق دارد.

البته از داده‌های فعلی نمی‌توان نتیجه گرفت که افزایش قیمت در بلندمدت هیچ تأثیر منفی بر تعداد مشتریان نخواهد داشت.

درآمد یک میلیارد دلاری چه معنایی برای ارزش‌گذاری DeepSeek دارد؟

رشد درآمد در زمانی اتفاق افتاده که DeepSeek در حال مذاکره برای یک دور جدید تأمین مالی است.

طبق گزارش The Information، شرکت قصد دارد در دور دوم سرمایه‌گذاری حدود ۵۰ میلیارد یوان، معادل تقریبی ۷.۵ میلیارد دلار جذب کند و ارزش‌گذاری موردنظر آن حدود ۵۰۰ میلیارد یوان، معادل حدود ۷۵ میلیارد دلار است.

این سرمایه‌گذاری قرار است در کنار برنامه‌های توسعه شرکت برای افزایش توان محاسباتی و توسعه مدل‌های آینده مورد استفاده قرار گیرد.

برای سرمایه‌گذاران، افزایش نرخ درآمد از حدود ۵۰۰ میلیون دلار به یک میلیارد دلار در چند ماه می‌تواند نشانه‌ای از رشد سریع تقاضا باشد؛ اما ارزش‌گذاری یک شرکت هوش مصنوعی تنها بر اساس درآمد فعلی تعیین نمی‌شود و هزینه زیرساخت، رشد آینده، رقابت و نیاز به سرمایه‌گذاری سنگین نیز اهمیت دارد.

آیا DeepSeek می‌تواند این نرخ رشد را حفظ کند؟

این مهم‌ترین سؤال درباره عدد یک میلیارد دلار است.

نرخ درآمد سالانه‌شده یک شاخص بسیار حساس به سرعت رشد اخیر است. اگر درآمد یک شرکت در چند ماه با سرعت زیادی افزایش پیدا کند، Run Rate نیز به‌سرعت بالا می‌رود.

اما برای حفظ نرخ یک میلیارد دلار، DeepSeek باید بتواند همین سطح تقاضا را در ماه‌های آینده نیز حفظ کند.

چند عامل در این زمینه تعیین‌کننده خواهند بود:

• استقبال توسعه‌دهندگان از API
• قیمت‌گذاری مدل‌های جدید
• هزینه اجرای مدل‌ها
• توان DeepSeek برای تأمین پردازنده و زیرساخت
• کیفیت مدل‌های آینده
• رقابت با OpenAI، Anthropic، Google و شرکت‌های چینی
• میزان وابستگی درآمد به چند مشتری یا گروه خاص
• موفقیت DeepSeek در بازار Agentهای هوش مصنوعی

بنابراین یک میلیارد دلار بیشتر از آنکه نقطه پایان باشد، نشان‌دهنده سرعت فعلی رشد DeepSeek است.

DeepSeek هنوز با غول‌های آمریکایی فاصله دارد

رشد ۱۰ برابری DeepSeek در نگاه اول بسیار بزرگ به نظر می‌رسد، اما باید اندازه بازار و درآمد شرکت‌های رقیب را نیز در نظر گرفت.

The Information در گزارش مربوط به درآمد هفت ماهه DeepSeek تصریح کرده که درآمد این شرکت همچنان در مقایسه با شرکت‌های بزرگ آمریکایی حوزه AI مانند OpenAI و Anthropic کوچک است.

بنابراین رشد DeepSeek را نباید به معنای رسیدن این شرکت به اندازه اقتصادی رقبای آمریکایی دانست.

اهمیت ماجرا بیشتر در سرعت رشد است.

شرکتی که درآمد سالانه‌اش در سال ۲۰۲۵ تنها در محدوده چند میلیون دلار بوده، در سال ۲۰۲۶ توانسته به ده‌ها میلیون دلار درآمد واقعی و سپس نرخ درآمد سالانه‌شده میلیارد دلاری برسد.

یک نکته مهم درباره مدل کسب‌وکار DeepSeek

DeepSeek از ابتدا مدل متفاوتی نسبت به بسیاری از شرکت‌های بزرگ AI دنبال کرد.

این شرکت مدل‌های خود را با تمرکز جدی بر کارایی محاسباتی و هزینه پایین توسعه داد و انتشار مدل‌های قدرتمند با قیمت رقابتی باعث شد توسعه‌دهندگان زیادی آن را امتحان کنند.

اما اتفاقات ۲۰۲۶ نشان می‌دهند این شرکت در حال حرکت از مرحله «ارائه مدل ارزان برای جذب کاربر» به سمت یک کسب‌وکار بزرگ‌تر است.

مدل ارزان ← جذب توسعه‌دهندگان ← افزایش استفاده از API ← ایجاد درآمد ← افزایش قیمت و بهبود مدل‌ها ← سرمایه‌گذاری بیشتر در زیرساخت و تحقیق

اگر DeepSeek بتواند این چرخه را حفظ کند، درآمد API می‌تواند به یکی از پایه‌های اصلی کسب‌وکار آن تبدیل شود.

جمع‌بندی

DeepSeek اکنون به نرخ درآمد سالانه ۱ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که طبق گزارش The Information در جلسه‌ای با سرمایه‌گذاران توسط مدیرعامل شرکت مطرح شده و هنوز درآمد حسابرسی‌شده یک سال کامل محسوب نمی‌شود. Reuters نیز گزارش مربوط به این رقم را منتشر کرده، اما گفته است که نتوانسته آن را به‌طور مستقل تأیید کند.

درآمد واقعی DeepSeek در هفت ماه نخست ۲۰۲۶ حدود ۷۰.۷ میلیون دلار بوده که تقریباً ۱۰ برابر کل درآمد سال ۲۰۲۵ است. بنابراین عبارت «رشد ۱۰ برابری» به این بخش از آمار مربوط می‌شود، نه نرخ درآمد سالانه یک میلیارد دلاری.

در همین حال، افزایش قیمت API، ادامه تقاضا برای مدل‌ها و عرضه V4 و V4.۱-Flash به رشد کسب‌وکار کمک کرده‌اند. با وجود این، DeepSeek همچنان با زیان خالص قابل‌توجه و هزینه‌های سنگین توسعه مدل‌های جدید مواجه است.

به این ترتیب، نقطه مهم داستان DeepSeek فقط عبور از مرز یک میلیارد دلار نیست؛ بلکه این است که یک آزمایشگاه هوش مصنوعی چینی توانسته در مدت کوتاهی درآمد واقعی خود را تقریباً ۱۰ برابر کند و نرخ درآمد سالانه‌شده‌اش را به محدوده یک میلیارد دلار برساند. اکنون سؤال اصلی این است که آیا DeepSeek می‌تواند این سرعت رشد را در شرایطی حفظ کند که رقابت جهانی هوش مصنوعی شدیدتر و هزینه ساخت مدل‌های جدید بالاتر از همیشه شده است.